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【评论】促消费要防止“内卷式”竞争固化,适时转换政策重心

admin1个月前 (09-16)绿巨人线上新闻12

文丨张涛(中国建设银行金融市场部,文章仅代表作者观点)

大力提振消费是当前最重要的宏观政策,政策力度还在持续增加,且效果明显。继去年安排1500亿特别国债资金用于支持消费品以旧换新之后,今年又新增安排了3000亿特别国债资金予以加力扩围。今年前5个月,社会消费零售总额20.32万亿元,较去年同期增长了5%,其中商品零售总额18.04万亿元,较去年同期增长了5.1%。

数据来源:wind

如果从去年3月份《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发实施算起,截至今年5月份,14个月间,社会零售总额累计增加了6.5%,但滞后于全社会零售消费规模的稳步增长,低物价环境尚未得到明显改观。同样以2024年3月为基数,截至今年5月份,CPI中消费品物价累计涨幅为-0.6%。按照国家统计局的相关解释——当前CPI的统计中,执行政府以旧换新的商品仍采集的是原价。换而言之,持续加力的消费提振政策尚未转换为消费端的量价齐升。

从市场供求的逻辑推演上,推动消费主要包括两种模式:

模式1:商家实施降价销售来获取更多订单,通常表现为“薄利多销”,但这种模式容易出现竞争无序化,商家拟通过“价格战”将同行彻底挤出市场——陷入不健康的“内卷式”竞争。此模式下,商家降低价格仅带来供给曲线的右移(S-->S’),并未刺激出新增需求(需求曲线D未移动), 反而会持续强化低物价的消费预期(P-->P'),陷入恶性循环。

模式2:商家获取订单更多依靠创新,而非价格战。通过产品的创新,激发出新的需求,出现供不应求(需求曲线右移D-->D’),商家盈利预期改善,增加投资(供给曲线的右移S-->S’),最终出现消费的量价齐升(P-->P'),经济转入良性循环。

毫无疑问,模式2才是真正的消费提振——商家通过增加投资来回应需求的改善,而非通过降价来去库存,当商家盈利预期开始改善,才有可能增加就业岗位,提高雇员薪酬水平,来扩大产能,相应在收入预期带动下,居民的低物价预期才有可能得以扭转,开始增加当期消费,经济进入良性循环。

可见,提振消费的关键就是要扭转预期,这就需要在既有政策效果的基础上,进一步充实政策内涵,适时转换政策重心。供给端首先要防止“内卷式”无序竞争的固化,更重要的是让企业有精力和能力,开展真正有效的创新,拓展新的市场;消费端则要千方百计扭转低物价的消费预期,尤其是要尽快扭转持续趋弱的收入预期与财富增长预期

(文章仅代表作者观点。)

 

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